蔚来2019年毛利率负15.3%“未来”探索之路该如何走?

原标题:蔚来2019年毛利率负15.3%“未来”探索之路该如何走?3月18日,蔚来汽车发布2019年第四季度以及全年业绩财报(未经审计)。2019年第四季度,蔚... ...

原标题:蔚来 2019 年毛利率负 15.3 % “未来”探索之路该如何走?

3 月 18 日,蔚来汽车发布 2019 年第四季度以及全年业绩财报(未经审计)。

2019 年第四季度,蔚来的汽车交付量共 8224 辆,环比增长 71.4 %。这使得其第四季度收入达 28.48 亿元,环比增长 55.1 %,同比减少 17.1 %。但调整后的经营亏损(非美国通用会计准则)达到 27.749 亿元,环比增长 18.6 %,同比下降 16.0 %。

2019 年,蔚来汽车总交付量未 20565 辆,同比增长 81.2 %,其中 ES6 交付 11433 辆,ES8 交付 9132 辆。得益于交付量的增长,蔚来 2019 年汽车销售收入达到 73 亿元,同比增长 51.8 %。全年总收入为 78.249 亿元,同比增长 58 %。调整后净亏损(非美国通用会计准则) 109.22 亿元,同比增长 22.4 %。

从 19 年第四季度上看,蔚来表现积极。但从全年情况上看,蔚来处境依旧艰难, 2019 年亏损 109.22 亿元,毛利率仍未见改善。

2020 年疫情的突发也影响着整个行业,李斌在电话会议上谈到 2020 年 Q1 交付量和收入的减少。其中交付量预计在 3400~3600 辆之间,环比下降约 56.2%~58.7 %,同比下降约 9.8%~14.8 %;而总收入预计在 12.09亿 ~ 12.73 亿元之间, 环比减少约 55.3 % ~ 57.6 %,同比减少约 21.9 % ~ 25.9 %。

蔚来目前现金流可观 但困难依旧重重

李斌对于未来现金流有一定信心,他表示,蔚来二月初至三月初陆续向多家无关联的亚洲投资基金发行了共计 4.35 亿美元的可转债,以支持公司日常运营和发展,目前已全部完成发行。随后透露出关键信息,蔚来有信心在第二季度实现毛利率转正,年底将达到两位数的目标。

李斌随后也谈到了今年蔚来与合肥的框架协议,2 月 25 日与合肥政府签订了框架协议,合肥是蔚来与江淮合作生产 ES8 、ES6 和 EC6 的工厂所在地。最终协议将会在 4 月底之前签署。目前该框架协议的融资规模超过100亿元。

但截至去年 12 月 31 日,蔚来的现金及现金等价物(还有限制性货币资金和短期投资)只剩下 10.563 亿元。财报中表示,目前的现金不足以支持未来 12 个月持续经营所需的营运资本及流动性,还得靠外部融资。

蔚来“难”的 2019 年

2019 年蔚来面临“九死一生”

4 月 22 日,西安一辆 ES8 在维修时发生自燃

5 月 16 日,上海嘉定发生一起 ES8 冒烟事件

6 月 14 日,武汉一辆ES8自燃

6 月 27 日,河北石家庄一辆 ES8 在地库发生自燃

6 月 27 日,蔚来召回部分 ES8 ,并查明缺陷,期间为 4803 辆 ES8 更换电池。蔚来 ES8 的自燃危机至此解除

电池问题可以说不在蔚来的预计以内。本次带来的负面影响也影响着蔚来毛利率。2019年,蔚来毛利率为-15.3%,排除电池召回带来的负面影响,为 -10.9 %。上一年为 -5.2 %;其中,汽车销售毛利率为 -9.9 %,排除电池召回带来的负面影响,为 -6.0 %。上一年为 -1.6 %。

从数据上看,影响本次毛利率的不只是 2019 年爆发的电池事件,对比上一年且排除电池危机影响,蔚来毛利率仍不容乐观。

但从细化上看,第四季度的毛利率相比有明显回调。第四季度交付数量占全年交付数量的 40 %,第四季度的毛利率为 -8.9 %,相比第三季度 -12.1 %有明显上升。与去年相比,蔚来交付数提高了 244 辆,虽然与2018年的第四季度 0.4 %差距较大,但蔚来财务副总裁曲玉解释到,第四季度的主销车型 ES6 与 ES8 售价差近 10 万元,整体单车均价有走低趋势。但可以看出蔚来不是无用功,已有效果。

毛利率与利润相挂钩,而有足够的利润才能正常维持企业经营。如何提高利润,就得看蔚来的成本和销量如何了。

蔚来开启开源节流之路

8 月 22 日,蔚来汽车发布将在 9 月裁员消息,预计减少 1200 个工作岗位。

李斌在电话会议上表示,蔚来 2019 年做了大量优化组织以及业务调整工作,人员从 2019 年初的 1 万人到如今的不到 7000 人。

李斌还表示,希望通过优化供应链以及降低电池成本等来降低生产支出费用,以达到提升毛利率的目的。2019 年第四季度由于一次性调整产生的费用等原因,蔚来的亏损情况相比第三季度有一定的上升,但目前调整已基本完成,并为 2020 年打下基础,目前第一季度已经看到了初步成果,今年第一季度有望比 2019 年第四季度下降 35 %。

蔚来的开源之路,今年将推出以下新品:

  • 蔚来全新 ES8 ,续航升级到 415 km和 485 km,预计 2020 年 4 月份实现交付。
  • 蔚来全新 EC6 ,2020 年 7 月蔚来将会公布售价,预计 2020 年 9 月交付。
  • 蔚来新的 100 kWh 电池包,将会在第四季度加入,届时 EC6 的续航里程将追加至 615 km ,全新 ES8 的 580 km 版本也会同期到来。
  • 而主销车型仍会是 ES6 ,蔚来还会以 NIO Pilot 等选装包来提升产品售价,加大利润空间。受本次疫情影响,蔚来 2020 年 1 月份和 2 月份共交付 2305 辆车,低于原先设定目标。

目前未来正开拓更多线上购车方式,包括通过蔚来 APP 等完成销售任务。另外,蔚来去年年底主推的 NIO Space ,今年也会再持续壮大,预计年底达到 200 家。NIO Space 是以一个合作伙伴的模式实行,并且以成交付费形式,通过线下的流量,按照每台成交的车支付费用。蔚来通过与合作伙伴的关系加速布局速度,也有利于减少蔚来的管理费用支出。

另一点,不得不说的便是蔚来的车主推荐。这也是李斌创建蔚来之初的理念,便是提高网盘搜索车主服务。所谓“患难见真情”,蔚来在服务体系中建立起了庞大的用户群,他们是蔚来的用户,同样也是蔚来的粉丝,在车主引荐中,一位湖南的用户曾在 400 天内推荐 45 位朋友购买了 ES8 ,车主在销售上的贡献起了重要的作用。蔚来的产品品质正不断的优化,其用户基盘也在扩大,这两者都相互紧扣相互影响。李斌在电话会议中表示,老用户推荐的订单比例达到 69 % ,高于去年的 45 %。

李斌表示,过去 30 天蔚来新增大定 2183 台,日均新增订单已恢复到了去年 12 月份的七成。他预测蔚来日均新增订单将在 4 月份恢复到去年高峰时期的水平。并且仍有信心完成 2020 年的既定销售目标。

蔚来核心目标为提升毛利率 “蔚来”可期

李斌表示提高毛利率实现毛利率转正是今年二季度的目标,年底目标毛利率达到两位数。

从第四季度上看,蔚来的努力没有白费。通过降低成本优化管理等方式减少支出,第四季度的销售及管理费用 15.46 亿元,同比减少 20.5 %;研发费用 10.26 亿元,同比减少 32.3 %。

蔚来将继续通过开源节流的方式为自己渡过难关,并且将继续扩大融资范围。在从古至今的汽车创业市场中,市场对于创业者并不友好,李斌要面对的困境与挑战将会更多,这也可能只是一个开始,但这其中夹杂着的,是那些还未探索之人所看不到的机遇。

2020 年将会是蔚来充满机遇与挑战的一年,“蔚来”可期。

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